Desconfiando sempre!!!!!

Revista Exame – 19/09/12

"ACREDITE, MAS VERIFIQUE"

A crise de 2008 provocou uma desconfiança generalizada em relação às previsões de analistas de
ações — afinal, ninguém previu o pior. Aswath Damo-daran. professor de finanças da Universidade de
Nova York e considerado um dos melhores avaliadores de empresas do mundo, disse a EXAME que os
analistas são úteis, mas não dá para confiar cegamente neles.

Por que é preciso checar as análises feitas por profissionais?

Formais que haja analistas competentes por aí, as motivações deles não são as mesmas que as suas.
Nas palavras do ex- presidente Ronald Reagan: "Acredite, mas verifique''. Eu, pessoalmente, nunca
comprei ações com base em uma recomendação de analista.

Um investidor comum consegue fazer a avaliação de uma empresa?

Claro. Três elementos determinam o valor de uma empresa: a capacidade de gerar lucro e fluxo de
caixa a partir de investimentos já existentes, a capacidade de crescer e os riscos envolvidos
nesses dois projetos. No fundo, a avaliação é matemática, mas é preciso haver uma
boa história por trás de cada número.

O efeito das crises americana e europeia já foi descontado dos preços das ações?

Sim, na maioria dos casos, mas nenhuma dessas crises acabou.

Em que ações o senhor investe hoje?

Tenho papéis da Ambev e da Embraer há quase uma década. Já avaliei essas empresas mais de seis
vezes. Investiria no
Facebook. mas só se a ação caísse para 15 dólares (hoje, está em 19 dólares, metade do preço do
TPO).